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富安娜研发投入占营收比例不足2% 一季度净利下
2017-10-15

  家纺行业正告别跑马圈地的粗放竞争业态,进入品牌竞争的阶段。对比2018年年报以及2019年一季报,“家纺三剑客”之一的富安娜(002327.SZ),正与罗莱生活和梦洁股份拉开差距,成为第一阵营中的“掉队者”。

  值得关注的是,与同为“三剑客”的罗莱生活、梦洁股份相比,富安娜2018年研发投入金额5220.93万元,研发人员数量占比4.62%,研发投入占营业收入比例为1.79%。研发投入金额偏低,研发人员数量占比以及研发投入占营业收入比例均处于低位。

  长江商报记者注意到,最近几年,在全行业转型升级大背景下,家纺企业正积极开辟新赛道,富安娜此前曾在年报中表示,已经逐步开展家居新业务,但在公司2018年年报以及最近的一次投资者交流活动中,富安娜却表示“家居业务是公司的储备业务”。富安娜曾提出主要承接家居业务的美家门店数量要在2018年末达到20家,但实际仅开业12家。

  一季度净利润同比下滑16.32%

  近日,富安娜发布2019年一季报显示,报告期内实现营业收入5.21亿元,同比下降5.55%;实现净利润8105.08万元,同比下降16.32%。创下公司上市十年来第一季度净利润最大跌幅纪录。

  与被称为“家纺三剑客”的罗莱生活、梦洁股份相比,富安娜业绩下滑幅度最为明显。数据显示,罗莱生活第一季度实现营业收入11.44亿元,同比下降2.33%;实现净利润1.45亿元,同比下降7.59%。梦洁股份实现营业收入5.55亿元,同比上升6.94%;实现净利润5728.29万元,同比上升12.58%。

  事实上,最近几年,在全行业转型升级大背景下,家纺企业正积极开辟新赛道,向“大家居”快速靠拢,富安娜也不例外,提出转型“家纺+家居”生态战略。

  不过,令人错愕的是,从2013年开始筹划向家居方向跨界转型的富安娜近日对媒体表示,“将家居业务定位为轻奢成品业务,是公司的储备业务。”

  而对于2019年家居业务的展望,富安娜表示希望今年达到一个盈亏平衡点未来会逐步产生销售规模,与线下店面做成一体店,提升富安娜家居线下终端门店形象。这样既不拖累主营业务,又能加深加宽线下店面的品牌力。

  2018年年报披露,报告期内,富安娜实现营业收入29.18亿元,较去年同期增长11.55%,归属于上市公司股东的净利润5.43亿元,较去年同期增长10.11%。分行业来看,纺织仍占据主导地位,占营业收入比重达到96.58%,家居仅占到营业收入比重的3.42%。富安娜家居业务转型已呈现出放缓态势。

  同时,记者发现,在营业净利双增长背后,其财务费用相比去年同期也有大幅增长。根据财报,富安娜的销售费用为358.24万元,同比增长约为573.99%,对此,富安娜表示,主要为贷款利息支出。

  研发投入占营收不足2%

  富安娜2009年在深圳A股上市,主要从事高档床上用品及家居生活类产品的研发、设计、生产及销售。2013年,公司提出“大家居,小宜家”的转型构想,并在2016年正式落地,推出“美家”全屋家居业务条线。

  记者注意到,截至2018年12月末,富安娜美家旗舰店开业12家,涉及的总共面积13000平方米。不过,与公司此前提出的“门店数量要在2018年末达到20家”存在差异。同时,值得注意的是,2018下半年无一家新开门店。

  市场认为,目前富安娜美家进入营销渠道拓展阶段,但是否能成为新的收入与盈利增长点,却存在很大的不确定性。

  而在家纺业务的门店布局方面,数据显示,截止2018年12月末,富安娜线下渠道专卖店(柜)约1310家。值得一提的是,富安娜在半年报中提到,截至报告期,公司直营店、柜全国布局约500多家,加盟店、柜全国布局约1000多家。两者相加达到1500余家,与年末的1310家,难道是在下半年收缩了门店?

  据了解,目前家纺行业已经从跑马圈地式的渠道扩张模式让位于新时期下的精耕式发展。富安娜表示,公司以设计创新和设计叠新为核心竞争力,不以跑马圈地、明星代言的粗放式发展来形成品牌路径依赖,并指出公司拥有200多人的设计研发团队。

  不过,记者注意到,富安娜在研发投入上相对“小家子气”。数据显示,富安娜2018年研发投入金额5220.93万元,研发人员数量占比4.62%,研发投入占营业收入比例为1.79%。

  与同行业的罗莱生活、梦洁股份相比,富安娜研发投入金额偏低,研发人员数量占比以及研发投入占营业收入比例均处于低位。数据显示,罗莱生活2018年研发投入金额1.26亿元,研发人员数量占比13.58%,研发投入占营业收入比例为2.61%。同时,梦洁股份2018年研发投入金额7551.14万元,研发人员数量占比10.91%,研发投入占营业收入比例为3.27%。

  对于研发投入,富安娜在回复投资者提问时提出:“公司的核心竞争力也体现在研发、设计创新等方面,公司近几年在不断提升研发水平和力度,后续,公司会根据发展步骤来规划研发创新等事项。”

  富安娜董事长林国芳,一直期望富安娜成为家纺业的“爱马仕”。市场观察人士提出,富安娜选择走中高端路线、打出设计牌,有实力与中低档产品展开差异化竞争,但它能否在与以罗莱生活为代表的巨头的竞争中脱颖而出,还需要经受时间的考验。

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